인공지능(안전한온라인카지노) 생태계에서 나타나는 '순환적 거래'(circular deals)는 '윈윈'(상호 이익)인지 아니면 '거품'(버블) 신호인지에 대한 관심이 커지고 있습니다.

현지시간 22일 미국 월스트리트저널(WSJ)은 최근 주목받는 안전한온라인카지노 생태계의 순환적 거래 사례와 의미를 짚었습니다.

첫 사례로 지난 9월 발표된 엔비디아와 오픈안전한온라인카지노의 전략적 파트너십을 들었습니다.

엔비디아가 오픈안전한온라인카지노에 최대 1천억 달러를 투자하고, 오픈안전한온라인카지노는 엔비디아 칩을 수백만 개 구매한다는 게 핵심 내용입니다.

구매를 위한 대출이 수반되지 않은 만큼 전통적인 '벤더 파이낸싱'(장비 공급 권리를 주고 자금을 지원받는 방식)은 아니지만 구조적으로는 '순환적'이라고 WSJ은 진단했습니다.

여전히 적자 상태인 오픈안전한온라인카지노에 대한 엔비디아의 투자는 오픈안전한온라인카지노에는 인프라 확장에 필요한 자금 조달에 도움을 주고, 엔비디아 역시 매출을 늘릴 수 있는 구조입니다.

WSJ는 "낙관적인 투자자에게는 '상생'으로 보일 수 있지만 안전한온라인카지노 생태계가 상호 의존하며 거품을 키우고 있다고 의심하는 회의론자들에게는 또 다른 근거를 제공한다"고 지적했습니다.

하지만 순환적 거래는 이보다 더 복잡하다고 WSJ은 전했습니다.

모건스탠리 보고서는 오픈안전한온라인카지노, 엔비디아, 마이크로소프트(MS), 오라클, AMD, 코어위브 등 6개 기업 간 자본 흐름을 화살표로 그렸는데 '스파게티 접시'랑 닮은 그림이었다는 것입니다.

최근 오픈안전한온라인카지노는 오라클로부터 약 5년간 3천억 달러 규모의 컴퓨팅 파워(컴퓨터 수행 작업량)를 구매하기로 합의했습니다.

하지만 오픈안전한온라인카지노가 자금을 어떻게 마련할지, 엔비디아가 1천억 달러를 투자하지 않더라도 이 구매가 가능할지는 불투명하다고 WSJ은 지적했습니다.

또 엔비디아의 경쟁사 AMD가 오픈안전한온라인카지노를 고객으로 확보하려고 주당 1센트에 AMD 지분 최대 10%를 살 수 있는 권리를 제공하면서 수백억 달러의 매출을 기대한다고 밝혔지만, 사실상 오픈안전한온라인카지노에 고객이 돼 달라며 돈을 준 셈이라고 평가했습니다.

데이터센터를 임대하는 코어위브는 안전한온라인카지노 생태계의 복잡한 상호 연결구조를 잘 보여주는 사례라고 WSJ은 짚었습니다.

엔비디아는 코어위브의 지분 약 5%를 보유하고 있고, 코어위브에 칩을 팔고 있습니다.

엔비디아는 2032년까지 코어위브가 팔지 못한 클라우드 컴퓨팅 용량을 전부 매입하겠다고 약속했는데, 이는 사실상 고객사 코어위브를 재정적으로 보증하는 역할을 하는 셈이라고 WSJ은 판단했습니다.

코어위브의 현재 최대 고객인 MS는 오픈안전한온라인카지노의 투자자이자, 오픈안전한온라인카지노와 매출을 공유하며, 엔비디아 칩을 구매하고, AMD와도 협력 관계에 있습니다.

오픈안전한온라인카지노 역시 코어위브의 고객이자 주주입니다.

WSJ은 "막대한 자본 지출을 정당화할 만큼 강력한 현금흐름을 창출한다면 엄청난 성과로 이어질 수 있다"면서도 "그처럼 많은 돈을 쏟아붓는 데 대해 투자자들이 지치는 시기가 올 수도 있는데, 이는 과거 닷컴 버블 시기의 순환적 거래와 비슷하게 될 순간이다"라고 우려했습니다.

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이성섭(leess@yna.co.kr)